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  ）发布公告称公司于2026年8月31日召开业绩说明会，恒邦兆丰私募证券基金、富智阳光投资、、建发新兴起的产业基金、惠正私募基金、金之灏基金、开思私募基金、泾溪投资、尚雅投资、

  问：公司2026H1整体减亏、Q2单季度实现归母盈利，请拆解26H1扭亏的核心驱动因素？大多数来源于光伏还是非光伏？怎么样看待下半年整体盈利持续性？

  答：2026 年上半年公司实现营业收入 12.64 亿元，同比6.53%；归母净利润398.21 万元，同比大幅减亏 94.48%；

  本期经营改善是光伏板块盈利修复与非光伏业务规模增长共同驱动。①报告期内海外光伏实现营业收入3.53亿元，同比增长5.76%，海外高毛利业务增长、供应链精益管理、成本传导落地，光伏重稳健盈利通道，是利润修复重要来源；②非光伏业务实现盈利收入 4.17 亿元，同比 + 26.78%，新能源（850101）电力电子、半导体（881121）等高成长板块持续放量，有效对冲光伏行业周期（883436），提供稳定盈利增量。

  下半年盈利展望①深度落地创新驱动战略，赋能“I+新材料”研发体系建设；②纵深推进多元化发展布局，持续优化业务结构，抬升非光伏业务占比，重点加码半导体材料（884091）领域布局，加速高端产品产业化规模化落地，持续对冲单一行业周期（883436）风险；③全面深化国际化布局，完善全球供应链体系和海外本地化服务体系，持续提升高毛利海外业务的渗透率和市场占有率，增强国际业务竞争力，打开海外增量成长空间。

  光伏胶膜出货同比下滑15.07%，营收收缩但毛利率抬升至9.67%、同比修复13.03pct，如何理解光伏胶膜盈利能力的提升，是否大多数来源于原材料涨价的传导？如何展望后续光伏胶膜业务（出货量&盈利）？

  胶膜毛利率修复是多重因素共振，并非单纯原材料价格传导。第一，业务结构优化是核心驱动，海外高毛利胶膜业务增长，越南基地满产支撑交付，海外业务抬升整体盈利中枢；第二，公司主动优化客户结构，聚焦全球头部组件客户，强化供应链与精益制造管理，建立原材料产品价格传导机制，对冲 POE、EV 树脂的价格波动压力；第三，持续推进降本增效，加强生（JNJ）产效率和供应链管理，提升产品竞争力。

  后续展望出货层面，海外市场需求向好，依托越南满产以及海外本地化服务团队建设，海外出货有望继续贡献增量；盈利层面，持续优化客户与产品结构，推动差异化产品规模化导入，维持合理盈利水平。

  Raybo光转膜在TOPCon/HJT已量产、xBC通过头部客户验证，能否量化这些差异化新产品的收入/出货占比，以及盈利能力？下半年到明年的放量节奏？Raybo专利布局的全球覆盖情况？

  公司紧跟光伏组件技术路线及应用场景变化，完成多技术路线差异化产品布局，TOPCon、HJT光转膜已实现量产和海外批量供货；xBC用光转膜已通过头部客户验证；在钙钛矿领域形成全套材料解决方案；光转TPO胶膜已通过英国头部钙钛矿企业测。

  专利方面，Raybo? 光转膜已取得核心专利授权，完成全球主要光伏市场专利布局，覆盖 TOPCon、HJT、钙钛矿等主流技术路线，保障产品海外合规推广，降低下游客户知识产权风险。

  钙钛矿TPO胶膜目前海外客户测试进展如何？钙钛矿相关材料短期对收入贡献空间？

  公司在在钙钛矿领域形成全套材料解决方案，钙钛矿配套光转 TPO 胶膜已实现美国头部客户连续小批量生产，同时已完成英国头部钙钛矿企业测试，计划 2026 年下半年于客户基地实现量产，海外多家头部客户测试同步推进。

  钙钛矿整体尚处于产业化早期，属于前瞻布局。中长期，企业具有 TPO 胶膜、光转 TPO 胶膜、导电胶带、绝缘材料完整解决方案，伴随产业化成熟有望打开成长空间，相关配套材料现阶段以客户测试为主。

  MoPro电站维修延寿业务上半年同比+55.40%，海外实现突破，这块业务商业模式、单项目盈利水平如何，未来2?3年的收入目标？

  MoPro? 业务 2026 上半年实现营业收入 2323.50 万元，同比增长 55.40%。商业模式采用“材料 + 工程服务”，面向全球存量光伏、储能（885921）电站，客户包含组件厂商、海内外电站投资运营主体。报告期海外实现客户突破，客户结构从组件厂商延伸到海外电站业主。

  不同电站工况、项目规模差异较大，该赛道整体盈利水平优于传统光伏胶膜。未来 23 年，全球存量电站扩容带来运维修复市场机会，公司将持续丰富双玻玻璃修复、接线盒及连接器维修等产品方案，拓展海内外项目交付。

  26H1非光伏业务收入4.17亿（+26.78%）、占比33.49%（+8pct）。请大致拆分一下各细分（新能源（850101）电力电子/半导体（881121）/消费电子（881124）/消费（883434）品）各自的收入占比与盈利排序？

  消费（883434）品材料依托于品牌和渠道，毛利率显著领先；半导体材料（884091）处于客户快速拓展阶段，单体毛利高，但是整体处于投入期；新能源（850101）与材料电力电子顶级规模，依托公司多元化涂布平台、胶粘剂材料平台及成熟精密涂布工艺的核心技术沉淀，持续丰富新能源（850101）和电力电子全系列材料产品矩阵，多品类协同助力板块实现营收规模的迅速增加；公司持续推进消费电子（881124）材料业务结构优化，主动压缩低效通用辅材品类，聚焦OLED（885738）、MicrOLED（885738）、MiniLED（885875）等新型显示材料及声学材料等高壁垒、高毛利赛道，同时深化与智能终端头部客户的战略合作，加快终端渠道布局。

  新能源（850101）&电力电子材料板块增长很快，CCS热压膜、Busbar绝缘膜切入储能（885921）、IDC算力场景，电芯蓝膜也是我们首创的优势产品，能否展开介绍下该板块很多材料的出货量、盈利能力？Busbar导入IDC产业链客户的进度与放量预期？

  报告期新能源（850101）和电力电子材料实现盈利收入 3.32 亿元，同比 + 15.94%。依托多元化涂布平台、胶粘剂平台与精密涂布工艺，同时盘活原有光伏背板产线柔性改造复用，提升设备利用率，快速承接储能（885921）、新能源（850101）车、IDC 算力基建订单。

  Busbar 绝缘热压膜已经导入 IDC 产业链客户并实现销售。IDC 配套在允许电压下不导电的材料需求处于逐步释放阶段，中长期伴随算力基础设施建设推进，该板块具备可观的利润潜力。

  半导体材料（884091）收入Q2环比+33.63%，公司称核心高弹性成长曲线。请拆分晶圆研磨/切割/CMP/MLCC/先进封装（886009）（QFN前贴膜）各自贡献？新客户认证周期（883436）与订单能见度？全年增速目标？

  公司致力于为半导体（881121）封装产业提供一站式高分子材料解决方案。报告期半导体材料（884091）营收同比增长 36.85%，

  半导体（881121）行业客户认证普遍较长，订单能见度随客户验证进度逐步释放。各细分产品商业化阶段不同，公司将把握国产替代机遇，保持高增长导向。

  2026年2月公司完成对今蓝纳米的收购并纳入合并报表，公司主业是高分子材料制造（B2B），今蓝是B2C品牌与渠道运营，两者经营模式差异大，怎么理解公司对今蓝的定位，以及如何展望其优势和未来盈利能力的贡献？

  今蓝纳米是赛伍技术（603212）消费（883434）品材料板块下的核心品牌，今蓝主要承担汽车功能膜的品牌运营与终端渠道建设，是公司高分子材料平台战略延伸，实现 B2B 材料能力向下游消费（883434）品牌与渠道延伸。

  定位分为三层①技术协同赛伍输出高分子涂布、材料研发能力，今蓝沉淀汽车后市场场景理解与终端运营经验，研发防火抗冲击软包脚垫等新品；②业务多元化除今蓝汽车功能膜之外，板块同步布局 POE 人造革等新型消费（883434）高分子材料，降低单一品类依赖；③渠道协同搭建品牌授权零售体系，拓展汽车前装、后市场、海外多市场。

  消费（883434）品材料属于公司高毛利赛道。中长期看，一方面汽车功能膜拓展前装、后市场与海外；另一方面 POE 人造革、软包脚垫等新品推进客户导入带来增量。

  公司是基于高分子技术平台型材料企业，如何展望未来公司的发展的策略？哪些业务板块值得期待？

  公司坚定执行3+2 核心发展的策略以多元化、全球化、国际化为三大方向，创新驱动、I 技术为两大战略抓手。依托涂布平台、胶粘剂平台，坚持同心圆式高分子平台化扩张，把研发、产能资源向高景气高毛利赛道倾斜，避免无关多元化；同时推进产线柔性改造，盘活现有产能，控制资本开支，I + 新材料赋能研发环节，缩短新材料研发周期（883436）。

  半导体材料（884091）受益国产替代，一站式封装高分子材料方案，Q2 高增长验证弹性，新品持续迭代放量；

  新能源（850101）和电力电子材料储能（885921）、新能源（850101）车、IDC 算力多重景气驱动，多产品矩阵持续打开增量；

  消费（883434）品材料业务高毛利赛道，依托今蓝品牌渠道扩张叠加 POE 人造革、脚垫类新品接力；

  光伏板块不再单纯追求规模，依靠海外市场、Raybo? 光转膜差异化产品、钙钛矿配套材料、MoPro? 电站维修业务提升经营质量。

  公司持续提升非光伏业务营收占比，打造多个细分优势产品；同时坚持稳健财务政策，管控经营风险。

  赛伍技术（603212）（603212）主营业务：从事以粘合剂为核心的薄膜形态功能性高分子材料的研发、生产和销售。

  赛伍技术（603212）2026年中报显示，上半年度公司主要经营收入12.64亿元，同比下降6.53%；归母净利润-398.22万元，同比上升94.48%；扣非净利润-626.93万元，同比上升91.6%；其中2026年第二季度，公司单季度主营收入6.61亿元，同比下降6.83%；单季度归母净利润755.04万元，同比上升119.39%；单季度扣非净利润484.99万元，同比上升112.65%；负债率38.95%，投资收益55.23万元，财务费用2329.73万元，毛利率10.34%。

  该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级1家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为16.12。

  融资融券（885338）多个方面数据显示该股近3个月融资净流出1.21亿，融资余额减少；融券净流出16.26万，融券余额减少。